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2012的冬天，初刻、玛萨玛索这些垂直电商似乎挺不下去了，先后传出裁员和待价而沽的消息。这并不是个案，五百城被腾讯收购、百丽旗下电商优购、腾讯投资的鞋类电商好乐买等纷纷转型，红孩子也被苏宁易购并购……2012年对于电商来说，注定是难挨的一年。

无钱可烧陷入困顿

电商一向被外界看做为烧钱的买卖，无钱可烧时也就到了生死挣扎的关头。此前，玛萨玛索的一位前员工就透露，玛萨玛索在去年的一场活动中，男女装上千个款式，整体让利幅度最高达到30%。据媒体报道，玛萨玛索的营销成本几乎占到其总销售额的50%。这使得玛萨玛索面临越来越大的资金压力。

初刻CEO许晓辉甚至直言，只靠财务融资已不足以支撑明年的运作，寻求战略投资或被全资收购才是解药。

而乐淘网也在一年之内，将其北京公司的规模从400人急剧降至40多人。

易观国际高级分析师陈寿送对新快报记者表示，现在的垂直电商遇到的最大问题是，资本市场的变化导致其无法从外部获取资金维系运营。资本被逐渐套牢，同时也让资本对电商开始忌惮，融资门槛和难度加大，以至于到2012年，电商融资案例较去年锐减。有数据统计，2011年，国内40家垂直电商获得融资超56亿元。然而今年上半年，这一金额仅为去年同期的六成，只有10家垂直电商拿到18.3亿元融资。

要么融入大平台要么变卖

电子商务观察员鲁振旺告诉新快报记者，没有新的用户，无法与大平台竞争，再加上融不到资金，都使垂直电商发展受阻。

融资不畅的情况下，有分析指出，垂直电商要么等死，要么寻求大平台合作，亦或是寻求买家出售。

这便给大平台提供了机会，由于急于寻求渠道转型，苏宁已发债80亿元主要用于对电商的投资。今年9月，苏宁已以6600万美元收购红孩子。早前也有消息指玛萨玛索将被苏宁易购收购。新快报记者就此向苏宁易购求证时，后者称目前暂无任何信息可对外披露。

据悉，乐淘网早在去年便开始转型发力掘金自主品牌，新快报记者昨日得到证实，其出于转型的需要，现已收缩团队，并将客服、品牌商品等部分团队迁往珠海。

此外，电商通过并购和进驻的方式融入大平台的情况也越来越多。10月，五百城确认在倒闭之前获得腾讯青眼被并购；随后，连当当网也宣布图书、日用百货两大类目正式以旗舰店方式入驻天猫；而优购则在下半年便已开始在京东、苏宁易购、1号店等平台电商开设旗舰店，未来还会进驻更多平台电商。

2012年下半年部分垂直电商融资案例

时间 电商 投资方 融资金额

7月 红孩子 北极光、NEA、凯旋创投 2000 万美元

7 月 天品网 嘉信资本领投 1000 万美元

8 月 1 号店 沃尔玛 未披露

8 月 苏宁电器[6.43-0.62%股吧研报]公司债[141.800.01%]券 80亿元

8 月 酒仙网 沃衍资本、华兴资本 2亿元

8 月 酒美网 未披露 1亿元