趋势网(微博)讯：泛伟律师事务所对总部设在硅谷的 124 家公司进行了风险融资方面的分析，这些公司在 2013 年第 2 季度均报告进行过融资。虽然 2013 年 Q2与估值相关的结果总体健康。具体来说，虽然溢价融资的比例只轻微下跌到 64%，但折价融资的数量翻番，上升到 22%。除此以外，虽然跟 2013 年Q1相比，平均股价上涨幅度有一定改善（从 57% 到 62%），但是股价中位数水平相对较低，仅有 19%，且连续第二季度显著低于2012 年的平均上涨中位数(30%)。

报告结果显示：

2013 年Q2，溢价融资占 64%，折价融资占 22%，溢价超过折价，14% 的融资持平。这与 2013 年Q1相比有所下降，2013 年Q1溢价融资占 68%，折价融资占 11%，21% 的融资持平。

2013 年Q2平均价格上涨 62%，略高于 2013 年第 1 季度的 57%。

2013 年Q2，融资中位价格上涨了19%，涨幅相比第 1 季度的 14% 有所上升，但仍显著低于前几季度的水平。

总体来说，软件行业的表现最好，其次是互联网/数字媒体和硬件，生命科学排名最后。价格上升百分比最高的三笔融资均出现在软件行业。

详情如下：

（1）风险投资有显著上升趋势

道琼斯VentureSource ("VentureSource") 报告指出从 2013 年Q1到 2013 年Q2，风险投资总额上升 12%，风险融资数量上升 6.5%。具体来说，2013 年第 2 季度有 801 笔融资，总额为 72 亿美元，而 2013 年第Q1则有 752 笔融资，总额为 64 亿美元。 2013 年上半年的风险投资较 2012 年上半年有所下降。

CB Insights 和TechCrunch 分别在报告中指出： 2013 年Q2随着时间推移，风险投资有显著上升趋势。

（2）IPO 数量大幅上升，生物医疗行业尤为突出

2013 年Q2 IPO 交易数量有大幅度上升，2013 年第 2 季度 IPO 交易数量为 18 宗，融资 17 亿美元，相比之下 2013 年第 1 季度仅有 9 宗 IPO 交易，融资 6 亿美元。其中 10 宗 IPO 交易出现在医疗行业，IT 行业 IPO 与 2013 年第 1 季度持平。医疗行业 IPO 有所增加是因为越来越多的新药得到批准（美国药监局2012 年批准了 39 种新药，数量达到自 1997 年来最高），以及上市生物科技企业的业绩优秀。

（3）并购数量下降11%，但金额上升

相比Q1，2013 年Q2被收购的风险资本支持的美国公司数量下降 11%，但收购涉及金额则上升66%。具体来说，2013 年第 2 季度有 84 宗收购交易，总额为 80 亿美元，而 2013 年Q1有 94 宗交易，总金额为 49 亿美元。这是 2009 年Q3以来收购数目最少的一个季度。

（4）融资金额下降29%

相比Q1，2013 年Q2风险资本融资金额下降 29%，尽管融资的基金数量有所上升。具体来说，在 2013 年第 2 季度，44 家基金总共筹集了 29 亿美元，相比之下，在 2013 年第 1 季度，35 家基金总共筹集了 41 亿美元。融资的总额为 2011 年第 3 季度以来的最低水平。总融资额中前 5 大基金所占融资比例达 55%。

（5）风险投资公司趋势

·由于许多新创公司需要较少的资金，初期投资竞争越来越大，许多风险投资公司现在都着重于将自身与竞争对手区分开来。

·Venture Capital Journal 报告指出，其中一个例子就是以Andreessen Horowitz 为代表的“机构”模式。

·TechCrunch 指出，风险投资人也正在利用科技在早期寻找趋势、企业和人才，他们利用像Crunchbase 这样的数据库、像推特(Twitter)这样的社交网络、应用商店信息和专有数据来源来发掘信息。

·品牌营销也成为越来越多风险投资公司的重心。

（6）集体融资方式在成长

尽管在实施与《创业企业扶助法》相关的法律条款方面监管机构的行动有些滞后，但是集体融资这种融资方式正在快速成长。根据 Massolution 的报告，2012 年全年北美地区的融资中有16 亿美元是通过集体融资募得的，比 2011 年上涨了 81%。同时最近 AngelList 与 Second Market 之间的合作（详情如下）值得观察。甚至有迹象表明，种子基金可能会利用集体融资这种方式来募集资金。

（7）二级市场活跃

虽然 Facebook 的 IPO 使得二级证券市场的交易量明显减少，但是该产业还是非常活跃。

纳斯达克同SharesPost 最近宣布成立一家合资企业 — Nasdaq Private Market，以促进非上市公司股票的买卖，并向早期投资者、创始人和雇员提供流动性。

同时 AngelList 和 Second Market 之间已经建立合作关系，允许投资者通过 Second Market 汇集投资资金，以促进对初创公司的投资，使他们都能够将相对小额的资金投向AngelList 上登记的公司。

(8)风险资本指数涨幅会超过纳斯达克指数

根据 Cambridge Associates 的报告显示，其风险资本指数在2012 年第 4 季度（2013 年第 1 季度数据尚未公布）上涨了 1.15%，而同期纳斯达克指数下跌了3.10%。对于更长时间范围内的风险资本回报，3 年和 5 年期、15 年期以及更长时间范围内的风险资本指数涨幅会超过纳斯达克指数，但是 1 年期和 10 年期的风险资本指数涨幅则要落后于纳斯达克指数。

(9)CVC 投资空前活跃

MoneyTree 报告指出 2013 年第 2 季度所有风险投资交易金额的 13.5% 来自企业风险投资人 (CVC)。相比起之前 4 个季度的平均数 8.35%，增幅相当大。CVC 投资占如此高百分比的情况自 2001 年以来从未出现过。CVC 特别活跃于电信、网络、生物技术和清洁技术行业，在这些行业，CVC 占所有风险投资交易的 17.5% 以上。

根据VentureSource 的数据，GoogleVentures 是2013 年第 2 季度的第四大投资者（按交易数量计算）。

(10)天使投资与加速器青睐三个领域

2013 年Q1的 Halo 报告显示在只涉及天使投资的融资中，融资规模中位数是 68 万美元，达到了 5 个季度以来的最高水平，交易前估值中位数稳定在 250 万美元，67% 的资金投向了互联网、医疗和移动/电信企业。

(11)风险资本回报将增加

Cambridge Associates 报告，其风险资本指数价值在 2013 年第 1 季度（第 2 季度数据尚未公布）上涨了2.5%，低于同期纳斯达克指数 8.2% 的上涨幅度。对于更长时间范围内的风险资本回报，3 年和 15 年期以及更长时间范围内的风险资本指数涨幅超过纳斯达克指数，但是 1 年期、5 年期和 10 年期的风险资本指数涨幅则要落后于纳斯达克指数。与标准普尔 500 指数相比，风险资本指数在所有低于 15 年的时间范围内涨幅都较低。

(12)风险资本信心增加

旧金山大学Mark Cannice 教授统计的硅谷风险投资家信心指数显示，2013 年第 2 季度中，硅谷风险投资人的信心指数为 3.78（最高为 5），相比 2013 年第 1 季度的 3.73 有小幅度增长，也是该指数连续第四个季度出现增长。指数上升的原因包括：投资者对诸如云计算、移动技术和社交网络等颠覆性的技术有很高期望，宏观经济环境不确定性减少，以及风险资本基金减少，可望提升风险资本回报。

(13)纳斯达克指数上升

纳斯达克指数在 2013 年Q2上升了 4.1%，在 2013 年Q3，截至 2013 年 8 月 13 日止，又进一步上升了 7%。

下表为与前一轮融资相比，某个季度获得融资的公司的价格变化走势。

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下表为：2013 年Q2，按行业组划分并与上一轮融资相比，价格变化的走势、Barometer 结果和获得融资的公司的融资数量。获得 A 系列融资的公司不包括在内，因为这些公司没有前一轮融资可以比较。