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2年前，支付宝联手天弘基金推出余额宝货 币基金，彼时正值银行间市场流动性紧缺，余额宝七日年化收益率一度创出6.76%的历史纪录，助推余额宝规模迅速膨胀。

2014年3月11日，央行向第三方支付企业下发《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿，意见稿规定：个人支付账户转账单笔不超过1000元，年累计不能超过1万元；超过限额的，应通过客户的银行账户办理。此外，转入资金只能用于消费和转账转出，不得向银行账户回提。个人单笔消费不得超过5000元,月累计不能超过1万元。办法通过的话，就意味着：一年内很可能只能申购10000元的余额宝，并且以后在电子商务网站购买价格较高的商品都成困难。

从2014年年初开始，马云和他的阿里巴巴屡陷风云。先是关于阿里巴巴是上市香港还是美国的的激烈讨论，再是阿里巴巴和腾讯的“风云争霸”，然后又是央行发文的各种紧急叫停文件。再后来就连国有银行的“四大天王”也开始公然向马云叫战。据了解，工商银行将电脑端用户转入余额宝资金限额调低至5000元/笔，单日限额2万，单月限额5万元。无线端则调整为单笔5000元，单日限额5万元，单月限额5万元。农业银行调整单笔单日额度均为1万元。在此之前，工行、农行对快捷支付并没有额度限制。此次建行的调整幅度从此前的单笔5万元降为5千元，单月限额从20万降为5万，与工商银行的下调额度持平。对此，银行的解释是出于安全方面的考虑。

事实上，能让“四大天王”同时出手，其背后的意义就在于“余额宝”动了谁的奶酪？郭田勇指出：“受到这些创新理财产品的影响，银行揽存的压力越来越大。”市场曾传出三家国有大型商业银行总行不接受各自分行与余额宝旗下天弘为代表的各类货 币市场基金进行协议存款交易。中国银联总裁时文朝坦承：“中国人民银行批准了250家第三方支付机构。支付机构中前20家占了90%多的市场份额，这20家机构绕过银联进行转接清算，银联的交易量分流得非常明显。果然，细思恐极。

然而，随着股市的火爆和市场流动性的日渐充足，余额宝的收益一路下行。继6月中旬收益率跌破4%之后，余额宝货 币基金七日年化收益率近期又创出3.3390%的新低。收益率下滑的同时，天弘余额宝货 币基金规模也随之缩水。最新公布的基金二季报显示，余额宝货 币基金6月30日规模为6133.81亿份，相比一季度末减少13.82%。7月24日，天弘余额宝货 币基金发布公告称，取消对基金份额持有人单个交易账户持有本基金份额不超过100万份的限制。

不单是余额宝，同类互联网平台上发售的货 币基金收益率也“风光不再”。数据显示，7月25日，68只互联网平台发售的货 币基金平均七日年化收益率为3.16%，其中，七日年化收益率超过4%的仅剩鹏华增值宝货 币基金、汇添富和聚宝货 币基金、中银活期宝货 币基金3只，此外，还有长盛添利宝、宝盈货 币等4只货 币基金七日年化收益率已不足2%。在微信理财通上线的华夏财富宝、汇添富全额宝、广发天天红、易方达易理财4只货 币基金，七日年化收益率分别为3.80%、3.26%、3.25%、3.30%，此外，与百度百赚合作的嘉实活期宝七日年化收益率也跌到3.57%。

在收益率下滑的同时，二季度天弘余额宝货 币基金规模也随之缩水千亿。虽然目前天弘基金依然是市场上最大的基金，但其互联网理财市场份额已经被迅速崛起的其他互联网理财蚕食，比如人人贷、财猫网等网贷平台，光从收益率来讲，人人贷平均收益率12%，财猫网收益率16%，都远远超过余额宝，资金从余额宝搬家也属正常。

针对此不良现象，天弘基金发布公告称，将取消对单个交易账户持有份额不超过100万份的限制，目的在于减少余额宝回购潮。但理财专家认为，即使取消限购，随着股市的连续火爆和市场资金流动性的继续变强，余额宝依然难以摆脱收益规模下滑的命运，连同其它互联网理财宝宝，前景依然难以看好。