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日薄西山的雅虎想要卖个好价钱,可是也没有那么容易。
据《纽约 时报》消息,下周一,雅虎将迎来旗下核心互联网资产的第一轮竞价。目前已有Verizon、《每日邮报》等参与雅虎的竞购,但这些潜在竞购者发现: 雅虎并不愿意公开它的财务细节。
《纽约 时报》描述竞购的电话会议时说:“长达90页的报告里全是各种数字,但即使是对雅虎业务很熟悉的人也很难弄懂这些数字都有什么意义。”同时,雅虎也有一些新动向,他们开发出了一种名为“Hail Mary”的项目,据称可以创造一种全新的移动搜索体验,以打败诸如谷歌、苹果、亚马逊这样的竞争者。
《纽约 时报》的消息提供者表示,在与潜在竞购者的电话会议中,雅虎高管对本年度财报预测感到悲观,对2017年的前景展望也闭口不提。有些人甚至在质疑,雅虎出售的资产到底包含了什么。
《财富》杂志也报道称, 虽然雅虎营造出了一种很多家公司竞相收购的现象,但真正提出报价的公司可能不到10家。
截至2016年4月,共有40多个公司不断传出参与雅虎竞购,名单包括去年收购AOL的Verizon公司、英国的每日邮报、时代公司、IAC、CBS、KKR、TPG和私募股权投资公司贝恩资本等。
软银集团作为雅虎日本的控股方,也有意向参与此轮竞购;谷歌也在考虑雅虎的核心搜索业务。但谷歌的竞价较为保守,因为它担心受到美国政府的涉嫌垄断指控。目前这个名单正在不断缩减。
传媒公司主要对雅虎的 新闻 及媒体资产感兴趣。 新闻 和媒体资产包括雅虎财经、雅虎体育、雅虎 新闻 等垂直网站,还包括一个由明星主播库瑞克(Katie Couric)主持的视频业务,但雅虎已开始缩减这些业务的规模。
在这种情况下,雅虎为什么要闪烁其词?
雅虎不愿意分享财务信息的一个重要原因是,雅虎旗下业务的真实情况可能要远低于其曾经向媒体公开的情况。
4月19日,雅虎的CEO梅耶尔将披露新一季度的财报内容,同时她将具体解释继2月宣布裁员15%后雅虎的进展,还将披露其可以用于出售的专利和房产内容。
除核心广告业务外,雅虎另外的值钱业务包括庞大的专利组合、房地产控股和雅虎日本的专利使用费。6000多项的雅虎专利可出售给大型企业或财团,利润高达30多亿美元;百万平方米的房产,价值十多亿美元。与此同时,雅虎保守估计,2016年利润总额达307万美元。
事实上关于雅虎核心业务究竟值多少钱,市场观点区别很大。
4月14日,太阳信托(SunTrust)分析师鲍勃·佩克(Bob Peck)称,下周雅虎的首轮竞标价很可能会超过80亿美元,高于周三发布的研究报告所估计的60亿到80亿美元的价格。如果雅虎的核心业务能达到80亿美元的现金总量,股东将获得60亿美元的净利润。
《纽约 时报》在今年2月份的一份报道中称,“80亿美元已经是一份十分慷慨的报价。”在计算雅虎的核心业务市值时,《纽约 时报》发现,雅虎的核心业务市值是惊人的-130亿美元。计算方法具体为:非雅虎核心业务市值(453亿美元)—雅虎市值(325亿美元)=核心业务市值(-130亿美元)。
尽管自2012年梅耶尔出任雅虎首席执行官以来,雅虎的营收已累计下滑了9个百分点,但作为一家资产负债表健康、且仍然在盈利的公司,估值无论如何不应该是负数。
Pivotal Research Group分析师Brian Wieser在一份报告中称,排除雅虎持有的现金,该公司核心资产的价值约为19亿美元。Cantor Fitzgerald的分析师Youssef Squali则认为,雅虎核心资产的价值约为39亿美元。
雅虎目前正在陷入一个两难的境地。梅耶尔上任四年的努力并没有挽回雅虎近十年来的颓势,虽然梅耶尔一直在强调她正在帮助雅虎走向新的投资领域,比如视频和本地广告服务。
梅耶尔常说,雅虎希望培养互联网用户的“使用习惯”,但收效甚微。雅虎每个月近10亿的访问用户中,只有1/10的人会每天重复访问,用户对雅虎的认可度正在降低。对比Facebook,其每天重复访问量为65%。
激进的投资者也失去了耐心,他们迫切要求雅虎贩 卖核心业务、出售雅虎所持有的阿里巴巴股份。2016年6月下旬,雅虎年度股东大会,梅耶尔将面临董事会控制权与代理权之争。投资者提名的九名候选人参选雅虎董事会,意在推翻CEO梅耶尔和其他现任董事。
“在雅虎董事会看来,其中的多家公司存在严重的不足。”《财富》杂志的报道还称,雅虎希望其核心互联网业务的售价能够达到100亿美元。
不过,雅虎仍是目前流量最大的网站之一。据调研机构comScore的数据显示,雅虎仍然是今年2月美国访问量第三的在线平台,吸引了超过2.04亿用户。与此同时,Facebook的美国用户数仅比雅虎多出1%,而谷歌应用和网站所吸引的用户比雅虎高出了17%。
轻博客平台Tumblr、照片分享服务Flickr、电子邮件服务以及问答平台雅虎Answers也在全球范围内具有一定的吸引力。
受上述消息影响,截至美国时间4月15日收盘,雅虎股价报收36.51美元,下跌1.78%。目前雅虎总市值为344.38亿美元。
农夫与蛇,东郭先生与狼,郝健与老太太。