每个投资人、企业家都清楚，目前的新兴公司经济体制存在一些让人担忧的事情：有大量的可用天使资本，同时获得A轮（Series A）融资的数量有限，后期资本很集中。行业的内部人士形象的将这一情况称为“the Barbell”，目前这已经成为2008年以来初创企业的最大威胁。

因为没有Series A的资金支持，至少9/10的高质量天使基金的初创企业面临倒闭。

2008年结束的投资热潮中，每年约有300亿的资金用于天使投资，另外300亿用于风险投资。大多数人估计，多达800亿资金用于天使投资，与之相比，用于风险投资的金额仅为100亿。目前，仅有1/100的天使交易可以得到风险资本，然而，每100个初创企业中至少有10个不错的初创企业。

看来似乎还不是很糟，美国约有70%的天使交易，国外增加的投资被定义为可转换的债务。债务需要在一年内转换为Series A equity，否则需要偿还债务。投资者一般会提供来年到期的债务，因为让初创企业偿还借款，会让生意破产。在交易中有10个或者20个不同层次的天使，仅需要一位天使请求投资回收率，公司就可以运营下去。

初创企业经济结构问题的解决方式很简单：我们需要更多的风险基金。然而自2007年以来，全球范围内，已经有上千的资金被抹杀。仅在过去的3个月中，就有1/4的顶级风险资本家的公司在Series A投资中衰退。以这种速度计算，截止到2014年，风险投资行业还不会见底。在此之后，有限合伙中营业额的循环，二级市场中不断增加的回报会在资产上面支持新利益。最终，更多的资金会拯救好的企业。

所有的一切都意味着目前是建立基金的最佳时机。首先，你需要大量需求资本的高质量公司，然而，提供资本的竞争正在减弱。其次，有大量受挫的有限合伙人正在寻求新的管理人。最后，新的资产流动性正在寻求回报，活跃的二级市场表现尤为突出。目前是投入新资本的最佳时机，初创企业经济需要帮助。

在全球范围内建立Y Combinator clones的上百人群，有望成为新基金负责人。这些种子资本孵化器每年需要200万-300万美元的资金来运行，孵化出10-20个的天使资本公司。其中的大多公司会因为没有Series A市场的支持而失败。建立这些孵化器的人们，已经募得了资本，因而可以成立基金。如果你像Dave McClure一样足够勇敢，就可以同时经营孵化器和基金，尽管二者在利益上存在明显的矛盾。经营基金并非适合所有人，但是，如果你觉得自己准备好了，现在就是最好的时机。