趋势网讯：

电商行业盈利模式并不明朗，双品牌战略可应对未来模式实验和变革。

在电商领域，国美一直坚持库巴和国美网上商城的双品牌战略。

库巴网的前身是世纪电器网，2010年11月，国美电器宣布斥资4800万元控股库巴80%股份。2012年5月底，黄光裕透过旗下的国美锐动公司斥资9009万港元(约合7333万元人民币)拿下库巴网和新锐美(运营“国美网上商城”的公司实体)两家家电销售网站各40%的股权，两家公司另外60%股权由国美电器旗下全资公司北京汇海天韵商务咨询有限公司持有。

彼时的公告信息显示，库巴网和国美网上商城仍处在亏损状态。公告数据显示，2011年，库巴网全年亏损1.94亿元，国美网上商城亏损1.97亿元，两家累计亏损近4亿。

有消息称，2012年以来，库巴网的亏损状况加剧，以9月份为例，亏损规模就应有几千万。截至目前，在库巴网亏损的同时，国美网上商城也并未实现盈利。

同时，库巴网的发展速度也不断下滑。以今年8、9月份数据来看，成立一年半的国美网上商城的月度销售额，已经是拥有约6年历史的库巴网的一倍。

在亏损扩大、销量下滑的双重背景之下，库巴网的去留，成了国美电商板块需要解决的问题。

将库巴网和国美网上商城整合，是国美电器电商板块讨论比较多的一个方向。今年9月份，关于国美两个电商板块如何整合的报告有六七份被送到了国美最高决策层手中。

目前，国美电器正在制定2013年的发展战略，在未来一年的年度发展战略中，包括国美电器如何发展线下业务、线上业务的内容，也包括物流基地、IT系统等配套设施建设的内容。

具体而言，线下门店发展的部分主要是国美电器在一二线城市，以及三四线城市发展布局的节奏和目标;线上发展的部分包括库巴和国美网上商城两个品牌间如何融合，达到效率提升，以实现提升盈利能力等目标。

“国美不会出售库巴网，公司内部也没有讨论过出售它的说法。”国美电器副总裁何阳清表示，库巴网和国美网上商城两个品牌同时运营的战略不会改变，并且这两个品牌已经实现后台系统的融合。

何称，在未来的发展过程中，国美网上商城由于和国美电器有着更接近的关系，将着力做大规模。而库巴网由于品牌认知上与国美电器较远，因此，有更大的灵活性，将着力一些电商模式的尝试。由于电商行业盈利模式并不明朗，国美电器需要坚持这样的双品牌战略，以应对未来可能的模式实验和变革。

公开数据显示，2011年，库巴网对外公布的销售业绩约为20亿元。2012年，库巴网的年度销售目标上限为60亿元。有消息称，2012年，国美网上商城预计实现年度销售近40亿元。

除了库巴网和国美网上商城无法立即止亏之外，8月31日，国美电器(00493.HK)半年报显示该公司净亏损5.01亿元，而上年同期实现利润12.5亿元。半年报业绩的亏损，主要反映的是家电消费市场不振，以及线下门店盈利能力下降的现实。

作为对比，同样处在拓展电子商务业务期间的苏宁电器，则实现了一定比例的盈利。该公司同期公布的半年报数据显示，苏宁电器2012年上半年，实现归属于上市公司股东的净利润为17.54亿元。

半年报业绩亏损的压力之下，国美电器内部要求大力提升盈利水平。但由于家电消费不振等原因，从7、8月的情况来看，国美电器的盈利水平，并未达到预期目标。

与线下门店盈利水平趋缓的背景相伴，电商平台的亏损将伴随规模效应不断扩大。以业内公开的京东商城数据为例，该公司2011年实现约210亿元的年度销售规模，亏损额约为12亿元，这意味着国美电商双平台亏损规模将在2011年近4亿元规模基础上进一步扩大。

来自物流平台建设方面的后台系统竞争，也越演越烈。2011年，京东商城发布了未来3-5年，投入约50亿元用于物流建设。而2012年8月，苏宁电器则公告称，将以公司债券形式向社会募资不超过80亿元，以满足物流建设等方面资金需求。

亏损状态下的国美电器，如何获得物流建设资金也成为考验黄光裕的又一难题。另一知情人士称，在黄光裕的授意之下，物流建设方面的战略和业态形式，国美已经拟定了一个初步的计划。

如此看来，来自线下、线上的运营以及物流系统建设的资金需求压力，使得尚在狱中的黄光裕，难以独享清闲，他不得不为处在转型期的国美电器找到新的出路。