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徐小平选项目注重的是对人的观察和选择。经历五年学徒期，他自认在这方面还积累了不少经验。2010年10月，徐小平成立了真格基金。

当年，怀揣创业梦想的徐小平被俞敏洪召唤回国，和王强、俞敏洪并称“三驾马车”，支撑起新东方发展的最关键时期。

如今，离开新东方的徐小平迎来了事业的第二个春天，“徐老师”成功转型为“天使徐”。

只投人

在天使投资界，徐小平以感性著称。有时和创业者面都没见过，钱就打到了对方账户。由于完全没有行业背景，徐小平选择项目注重的是对人的观察和选择。经历五年学徒期，他自认在这方面还积累了不少投资经验。

“投资起码要看两个东西——创始人和团队”，徐小平说。他见过一家公司，只有二十多个人，却让他感觉到“杀气”。他很担心，一个创始人连二十多人的团队都管理不好，如何能带领团队继续成长。这样的项目当然不在徐小平选择的氛围之内。

徐小平对于人的最根本也最起码的要求是：事可以失败，做人不能失败。创业是极其艰苦的一个过程，只要做人不失败，周围的朋友、亲戚、投资者、合伙人，其实还会和创业者一起奋斗，一起走下去。

在徐小平看来，即使项目有缺陷，但创业者有好的素质，就会不断调整往好的方向走。反之，一个好项目，如果没有一个好的创始人，在遇到问题时项目很可能夭折。“必要的时候，创业者需要转型，留得青山在，不怕没柴烧”，在徐小平的投资故事中，这样的例子并不少。

他曾经投了100万给一听音乐网的杜雪骞。杜是扬州大学退学的学生，做一听网已经五六年了，现在还是三十多个人。一听音乐网曾经Alexa排名250，现在已经滑到1000多。

杜雪骞另起炉灶做的是电子商务网站12点，卖休闲食品。徐小平说：他的第一个项目虽然不成功，但是我依然看好他。为什么？因为他是与互联网共同成长起来的，有真诚、决心和才华，我觉得他必胜无疑。

尽管还保留着冲动与拍脑袋做决策的投资风格，但徐小平现在有了更好的挑选种子的方法。去年10月，他到斯坦福等美国名校进行“中国创业故事和天使投资机会”的系列演讲，邀请留学生回国创业，通过提交计划书可获得真格基金的投资。今年，有百名有意向的学生回国参加他在5月举办的“留学生创业论坛”。

为梦想埋单

徐小平投资的行业很广，有易得、朗酷这些新技术教育公司，有兰亭、聚美、12点几个电子商务网站，还有不少娱乐媒体类的，包括做动画的公司、电影公司、音乐公司。

徐小平说，我相信这些创业者，为梦想我应该埋这个单。

令徐小平觉得骄傲和兴奋的是，他现在已经造就了几个亿万富翁（人民币），创造的直接、间接的就业机会，也可以用万来标识了。

不同于雷军投资后持续关注并直接参与公司运营，也不同于创新工场陪伴企业一路成长，徐小平是甩手掌柜。

他和雷军等人一起投资了电子书“多看”，徐小平担任董事长。今年2月，多看召开新品上市发布会，作为董事长，他是看了雷军的微博才得知这一消息的。

但当被投公司出现问题时，徐小平也会参与进来。最近他投的一个项目，在引进新一轮资金，因为手续时间的延误，正式签约时估值已经上涨一倍，公司希望调整估值或寻找下家。尽管这意味着徐小平的钱会跟着升值，但他制止了这件事，“一个创业公司最重要的就是诚信。”

有时候，他也会关注创业者项目的进展，并用他的方式给创业者指点。一个创业者的项目因某个困难暂时停顿下来。徐小平得知后，与这人通电话，并告诫他，如果真的想创业，就要放下一切去解决这个困难。

成功者解决困难，失败者被困难解决。

做源自内心的事

在徐小平的理念里，成功是必然的，失败是偶然的。他说：“我有一个了不起的发现，只要创业者不死心，不放弃，总能成功。”

一个初期创业者遭遇双重打击：多年的女友离他而去，最重要的伙伴辞职不干。徐小平怕他受不了，打电话安慰他。那位创业者在电话那头语气平静地说：“徐老师，不用担心，如果创业这么容易的话，大家都是老板了。”创业者乐观、开朗的性格与坚强的意志，令徐小平深感欣慰。

“当你想到一个项目的时候，如果那是来自你自己心灵深处不得不做的一件事，并且机会不错，肯定能够成功，而不是可能成功。因为这个事非你莫属。”徐小平如是说。在他看来，对于年轻创业者来说，首先要想清楚到底自己要干什么、自己擅长干什么、自己对什么事有激 情。如果只是看到某个项目能赚钱，某个朋友发财了，自己也要效仿，这样的人成功几率很小。

未来的召唤

2010年10月，徐小平成立了真格基金。徐小平把“Integrity”翻译为真格。他认为，这个词的内涵远远超过诚信，它意味着一个人“素质的完整性”。一个人要做成事儿，他必须要“动真格的”。

徐小平大笑着说：“关于这个词的翻译，语言大师王强给了我高度赞同和热情鼓励。”

目前真格基金已经为约40家公司投出了2000万美元，按照雷军的估算，其回报率大概相当于联想的第一期基金。作为一个投资人，徐小平感觉自己已经初步获得了成功，并且有信心继续做下去，“以我老婆的脸色为标志，第一年是黑色，第二年是灰色，第三年是紫色，现在终于有了红色。”

这只基金的成立，一方面意味着徐小平为过去五年学徒性质的天使投资交上了一份漂亮的成绩单，同时也意味着他想从日常事物中解脱出来了。他正在找一个投资合伙人，颇有点三顾茅庐的味道：“谈了三次了，对方还没有同意。”

他不肯透露姓名的这个人，是投资界的老手、他多年的朋友，他能确信即使自己不插手日常事物之后，这只基金的投资风格依然是徐小平式的。

今年徐小平将迎来大丰收，他投资的三个项目有望上市。其中一个项目可能收回这些年所有的投资。现在，徐小平正在积极布局未来投资，并打算配备助手。在他的计划中，未来十年，每年至少投20家，以每家25万美元来计，他的财力完全可以承受。