趋势网讯：[趋势网特约作者 anita_tong]

以下为报告内容摘要：

土豆网将于8月20日举行年度股东大会，对土豆与优酷合并交易进行投票。我们预计，该交易将于今年第三季度完成。由于广告需求低迷，我们此次调低了优酷的上半年业绩预期。

网络视频广告受影响：当前，广告预算继续从传统的线下广告向在线广告转移，这使得网络视频广告需求与传统门户广告业务相比更具吸引力。但我们认为，受经济低迷和广告主预算不明朗的影响，网络视频广告需求也出现了低迷。

第二财季业绩预期：我们预计，优酷第二财季总营收将达到6100万美元，同比增长94%，与业内平均预期一致。而优酷的指导性营收预期是同比增长90%至100%。基于非美国通用会计准则，我们预计每股美国存托股将亏损0.11美元，与业内预期一致。

第三财季业绩展望：我们此前预计，优酷第三财季营收将达到7900万美元，同比增长89%。但现预计营收将达到7500万美元，同比增长80%。基于非美国通用会计准则，我们预计优酷第三财季每股将摊薄亏损0.08美元，而此前的预期是0.04美元。相比之下，业内平均预期是营收将达到7900万美元，每股摊薄亏损0.04美元。

估值：我们维持优酷股票“增持”评级，将目标股价从29美元下调至27美元。