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摘要:北京时间11月20日晚间消息,惠普周二表示,将进行88亿美元的资产减记。而造成如此大规模亏损的根源,是因为该公司去年以117亿美元收购的英国软件公司Autonomy涉嫌会计作假。这一消息令华尔街震惊,也使外界对惠普董事会和管理层再次提出质疑……
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趋势网讯:

北京时间11月20日晚间消息,惠普周二表示,将进行88亿美元的资产减记。而造成如此大规模亏损的根源,是因为该公司去年以117亿美元收购的英国软件公司Autonomy涉嫌会计作假。这一消息令华尔街震惊,也使外界对惠普董事会和管理层再次提出质疑。息出来后,惠普股票盘前暴跌超11%,涉事高管随即纷纷发表声明,撇清自己当年知晓内幕的可能。

首先需要说明,惠普宣布的88亿美元减记并不完全与Autonomy相关。其中50亿美元与Autonomy的问题有关,其余部分则与“惠普近期股价,以及市场预期表现遭遇的阻力”有关。

自2011年10月完成对Autonomy的收购以来,Autonomy一直由惠普运营。不过,惠普当时并未凭借自己的能力发现Autonomy的会计问题。直到Autonomy的一名高管告发该公司的财务问题之后,惠普才启动了调查。

惠普针对Autonomy的核心指控是:该公司管理层在仍执掌运营期间曾采取了一些会计手段,使得在英国作为上市公司的Autonomy从表明上看更具价值。惠普现任首席执行官(CEO)梅格·惠特曼(Meg Whitman)在不久前的电话会议中也指出:“很明显,部分前Autonomy员工曾刻意地修饰了该公司一些基本财务数据,以误导投资者和潜在的买家。”

2011年9月,李艾科在担任惠普CEO 11个月之后遭到解雇,而罗比森随后也很快离职。李艾科在一份声明中表示,对于此次公布的情况,他感到“震惊和失望”。他将帮助惠普和相关部门彻查这一事件。

在收购交易中,Autonomy的财务顾问包括投资银行Qatalyst Partners、瑞银、高盛、花旗、摩根大通和美国银行。而惠普的财务顾问包括Perella Weinberg Partners和巴克莱资本。Autonomy的法律顾问为Slaughter & May and Morgan Lewis,而惠普的法律顾问包括Gibson, Dunn & Crutcher、FreshfieldsBruckhaus Deringer、Drinker Biddle & Reath和Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom。

Enderle Group科技行业分析师罗伯特·恩代尔(RobertEnderle)表示,他从未见过如此规模的财务状况误报。他表示:“在尽职调查中,你需要依靠企业提供的材料,我从未见过这种规模的虚假陈述。”如果这一指控被证明属实,那么惠普将获得大笔惩罚性赔偿。

而Autonomy创始人麦克林奇(Mike Lynch)周二接受了媒体采访,谈到了他对此事的看法。林奇称,他事先并不知道惠普正在准备这些指控,而且惠普提出的那些指控都是完全错误的,他坚决否认。林奇接受采访的内容如下:

问:你什么时候知道这些指控的?

答:我们事先毫不知情,我们一直被蒙在鼓里。直到英国时间下午1点,惠普发布 新闻 稿时,我们才知道这件事。

问:你事先并不知道会发生这样的事?

答:不知道。

问:他们对Autonomy提出了非常严肃的指控,他们没有点名道姓。你对这些指控有何反应?

答:那些指控完全是错误的,我们坚决否认。

问:你是否知道这些指控是怎么出台的?

答:不清楚,因为惠普没有提供任何细节。

问:指控包括不合规定的会计行为,价格虚报等,这一切都是经过了审计员审查的,你们可是一家FTSE100公司。

答:我们每季度都会接受审计。负责审计的是德勤,德勤非常了解我们公司。我们上市已有10年时间,在那期间,德勤的工作受到了许多公司的董事会的监督。当然,惠普做了其高管所说的“一丝不苟的尽职调查”,有数百人参与其中,调查非常细致,毕马威巴克莱(KPMG Barclays)也参与了。他们把一切都甩给了毕马威巴克莱。

而且他们接手Autonomy之后已经经营了4个季度的时间,他们一直都在记录Autonomy的经营业绩。

那些数据是不可信的,惠普当时接手时的资产价值120亿美元,现在他们却说其中有90亿美元不翼而飞了。当时可是有300多人和那么多公司进行了尽职调查的,他们当时怎么可能发现不了这种事呢?

问:你是否知道他们是如何得出这些数据的?或者说这些数据是从哪里得来的?

答:我不知道。我唯一知道的就是,他们提出这些数据和指控时,惠普恰好发布了公司70年历史上最糟糕的一份财报。

我想,这是因为他们自己把事情搞砸了。他们还收购了EDS,之后减记了后者的资产。他们还收购了Palm,之后也减记了它的资产。收购Autonomy的时候,惠普的首席执行官马克赫德(Mark Hurd)希望放弃Autonomy的大部分业务,只取得它的软件业务。

赫德之后因为某些原因被公司解雇了。从那个角度来说,Autonomy与惠普主要的业务部门是不相符的。

惠普在管理Autonomy时也犯了一些错。他们失去了数百名人才,整个管理团队基本上走光了。这是一件令人伤心的事,管理层走光之后,公司所有的价值都被摧毁了。

现在,惠普试图通过巨额资产减记来掩盖这一事实。

问:你何时离开惠普?

答:我是在4月底离开的。

问:当你离开惠普的时候,Autonomy的状况还好吗?

答:并不好。当时的情况是,由于惠普的所作所为,他们失去了公司的许多宝贵的东西。我是公司管理层中最后一个离开的人。

公司的状况并不好,但是我还是尽力去遵守他们在收购公司时引进的各种规定。

问:你对此有何感受?这可是你自己亲手创建的一家公司,你从公司成立之初就一直在公司。公司面临如此严重的指控,你对此有何感想?

答:我们完全否认那些指控。一旦惠普提出更多的新证据,我们将证明它是错误的。令公司管理层真正痛心疾首的是,我们经营了10年的一家公司,并将它打造成全球的市场的领先者。但在被惠普收购后的一年里,Autonomy已经完全毁掉了。

我想你必须以这种方式来审核供公司资产。我想,事情也许是这样一步一步发展到今天的。Autonomy是一家与人才有关的公司。显然,惠普内部有一批很棒的人才,我希望他们可以开发出伟大的产品。

问:是否有人联系过你们?惠普已经与SFO(严重欺诈办公室)进行了接触。是否有人与他们进行过联系?

答:没有。没有任何人找过我们。我们只听说了惠普发布的 新闻 稿。

问:是否还有一些东西是令人费解的。

答:我无法理解惠普如何能够减记90亿美元的资产,并且说这一切都是因为它之前的300多人在进行“一丝不苟的尽职调查”时没有发现那些问题。如果真是那样,那惠普错的也太离谱了。

第四季度亏损

惠普已经公布了截至10月31日的第四财季财报。惠普表示,该季度净营收同比下降6.7%,至299.6亿美元,低于去年同期的321.2亿美元。根据汤森路透的统计,分析师的平均预期为304.3亿美元。

惠普所有主要业务部门的营收均出现滑坡。其中,PC部门营收同比下降14%,打印机部门营收同比下降5%。第四财季,惠普净亏损68.5亿美元,或每股3.49美元。而去年同期为盈利2.39亿美元,或每股12美分。

惠普目前在全球有超过30万名员工,该公司正在进行重组,效仿IBM的模式专注于企业服务。ISI Group分析师布莱恩·马绍尔(Mrian Marshall)表示:“坦白地说,这就像是一列问题未得到解决的失事列车。每一次管理层对华尔街发表看法,都会有新的负 面消息出现。”

事情的真相究竟是什么?

首先,惠普指出,Autonomy曾亏本出售了其硬件产品。就在惠普欲收购Autonomy的前八个季度里,后者将旗下低毛利率的硬件产品陆续以几近亏损的价格出售。随后,Autonomy将硬件的销售额计入到毛利率更高的软件销售业务上。其中部分产品的成本,则被计入到营销费用中,而不是销售成本。

其二,惠普表示,Autonomy将软件卖给了增值经销商——交易的中间人——这并不是最终用户。这同样能达到修饰营收的作用。

第三,有一些长期的托管交易——从本质上看,Autonomy是根据客户的订阅负责托管应用。这事实上已被转化为短期授权交易。未来的软件订阅收入应计入递延收入或记账,而不是已登记收入。

惠普总法律顾问约翰·舒尔茨(John Schultz)表示,“很显然,一些前Autonomy员工曾刻意地将公司描绘成为一个纯粹的软件公司。”而那些低利润甚至亏损的硬件销售,占到了Autonomy与惠普商谈的八个季度营收的10%至15%。

这对结果是有影响的,舒尔茨指出,不仅掩盖了公司实际财务增长与分析师平均预期之间存在的差距(能否达到分析师平均预期是一家上市公司的重要参考标准),也同时美化了公司的实际“增长指标”。“从会计角度看,这是不当行为,也存在严重的信息披露过失。”舒尔茨表示。

雷斯贾克还指出,Autonomy的问题不仅仅是夸大了实际营收,同时还有夸大营收的种类。“这些硬件销售经常在报告中被称为授权许可。增值经销商的销售也被报告为授权许可。但事实上,从某种意义上看,这些都并不是真正的销售,因为没有终端用户。”

可事情的结果是,Autonomy提高了其毛利率,一个关键的衡量盈利能力的标准。雷斯贾克表示,Autonomy公布的毛利率为40%到45%,事实上更为确切的数据应该是28%到30%之间。

接下来,惠普可能做些什么?

惠普已表示将向美国证监会(SEC)、英国反严重欺诈办公室(SFO)等执法部门报告此事件。一旦获得执法部门的回复,惠普将立即起诉相关涉案人员。惠特曼坦承,这一过程可能需要历经数年时间才能完成的。而事态也必然会在结束前变得更加丑恶。

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