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对于社交网络巨头Facebook来说，8月的雨季已悄然来临。

如今，距离Facebook上市已经过去近3个月时间，但其股价也较发行价跌去近45%。然而，Facebook的新考验即将到来，超过16亿股Facebook股票将分几批陆续迎来解禁期，而最近的一批将于本周四解禁，投资者也面临两难选择。昨日美股交易时段，Facebook盘初涨幅超过3%。

股价或进一步下跌

上市之后，Facebook股价就一路下跌。起初，许多投资者将下跌原因归咎于纳斯达克的技术故障，但其后Facebook股价的跌跌不休引起了各方质疑。分析师将这种情况归咎于多种因素，其中最主要的因素包括首次公开募股（IPO）定价过高、主要投资者过早售股套 现以及业绩增长缓慢等。

从当地时间周四开始，Facebook将迎来解禁压力，超过16亿股公司股票将向市场“泄洪”。据相关资料显示，今日首批解禁的股票数量约为2.7亿股。除Facebook首席执行官扎克伯格外，今日多数股东都有机会择机卖出。按照约定，扎克伯格的股票在11月之前一股都不能卖出。

目前，Facebook的股价已经跌至21美元附近，目前的市值不到500亿美元，而5月18日上市时，其发行价是38美元。投资者担心，大量涌入市场的股票会导致股价进一步下跌。美国资本市场分析师丹尼斯表示，如此大量的Facebook股票投向市场，打消了投资者进场的意愿，Facebook应该想办法处理自己的股票解禁问题。

有消息指出，Facebook首席财务官艾伯曼日前前往华尔街，参加了摩根大通召集的一个会议，内容正是讨论限售股套 现问题。

投资者走留两难

卖还是不卖？这个问题其实并不容易回答。

如果你相信Facebook，并且在其上市之初就持有了它的股票，那你可能会认为38美元的上市价格更能真实反应其价值，目前的股价看上去并不是一个很好的退出点。

如果你是像天使投资人希尔与风投机构Accel这样的早期投资者，那么恭喜你，不管Facebook目前的股价如何，你仍然坐拥可观收益。据悉，希尔与Accel在Facebook估值不到10亿美元时就已经买入。

根据Facebook向美国证券交易委员会提交的最新文件显示，希尔已将其持有的超过900万股Facebook股票从B类股转换为A类股，由于B类股比A类股拥有更多的投票权，这意味着希尔为了尽快套 现而在一定程度上放弃了对Facebook的控制权，这或许为其进一步抛售股票创造条件。“从早期投资到把公司做大上市，经历过此过程的风投人士倾向于在上市后的短时间内将投资变现。”硅谷Redpoint Ventures投资公司合伙人杰夫如是说。

此外，股价下跌的压力让包括高盛、微软在内的投资方也不轻松，到底是卖出股票换取少量的投资收益还是冒着亏损的风险继续持有？有分析人士表示，高盛不太可能在限售期结束后抛空所有股票。与此同时，微软将对Facebook的投资视为与谷歌竞争的一部分，而并非出于盈利考虑，所以微软也将继续持有。

美国互联网泡沫重现？

目前，一批互联网巨头的上市已经把行业推向了新的阶段，加上多家互联网企业的业绩不尽如人意，投资者对互联网泡沫的担忧也逐渐升温。

Facebook的估值一度超过1000亿美元，但其上市以来的首份季度财报却未让投资者感到满意。依托Facebook平台成长起来的社交游戏公司Zynga，其第二季度出现巨额亏损。受季报不佳影响，美国团购网站Groupon在周二常规交易中暴跌27%。

有市场人士高呼：Facebook等互联网企业高速扩张存在的隐忧终于爆发，最新财报已经戳穿了新一轮互联网泡沫。

麦格理集团互联网专家沙克特则表示，一家互联网公司如果想要长盛不衰，一定要尽早找到能够赚钱的商业模式，让投资者能看到真金白银。